A股底部特征明顯,”銀十”行情將至?

2023年10月08日 14:29  

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國慶長假結束,A股即將迎來10月首個交易日。假期外圍消息偏于利好,美國9月份非農就業人數意外飆升,美股來了個低開高走大逆轉!

在此背景下,A50直線拉升,即將開市的A股“銀十”行情是否值得期待?目前的A股,底部特征明顯。對于四季度行情,外資富達國際認為,中國市場估值水平相對全球市場而言處于低位,接近歷史最大折價。而知名美女私募半夏投資李蓓更是發文稱,中國股市或進入牛市!

A股底部特征明顯,“銀十”行情將至?

10月6日,恒生指數盤中一度大漲近400點,領漲亞太地區股指。與此同時,富時中國A50指數期貨漲近1%。人民幣匯率從7.32漲回了7.30,美元指數短線下挫。不曾想到的是,美國9月份非農就業人數意外飆升,創下今年年初以來的最大增幅,市場擔憂意外飆升的數據會成為美聯儲加息的理由。 

這么強勁的數據出來后,全球市場都嚇壞了。美股盤前直線跳水,歐洲也嚇到跳水,不過美股正式開盤后,來了個低開高走大逆轉的走勢!美股道指漲了快300點,納指漲了1%!美元指數拉升后開始跳水。歐洲股市重新上漲,普遍漲超1%;人民幣匯率從7.32漲回到了7.29! 

A50跟著直線拉升,中概股也在大漲,是不是意味著即將開盤的A股穩了?從目前A股來看,底部特征明顯,首先從估值來看,滬指最新市盈率為13.07倍,低于998.23點、1664.93點時的市盈率;其次是換手率來看,A股9月日均成交額為7189.72億元,9月日均市值換手率為1.97%,市場交投低迷也是底部特征之一;第三是節前市場橫盤整理,大盤在空間上向下風險很小。 

此外,眾多私募機構也加快了調研步伐,積極尋找優質標的。節前近一月來,調研次數增加了1778次。甚至百億私募旗下明星基金經理也親自出馬參與調研。百億私募正在一邊積極發產品,一邊積極上倉位——私募排排網最新數據顯示,股票私募倉位指數為81.70%,維持在高位運行,百億私募倉位再次刷新年內新高,最近一次超過85.47%要追溯到2022年10月21日。 

外資:中國市場估值處于低位,接近歷史最大折價

對于A股市場四季度行情,外資又是怎么看的呢?富達國際全球首席投資官Andrew McCaffery認為,消費信心低迷是疫情后中國經濟復蘇的一大阻礙。當大量資金鎖在房地產市場時,也抑制了其他消費。為提振房地產市場,政府降低了部分購房和貸款門檻,對市場來說都是積極信號。在亞洲,市場關注中國經濟復蘇,隨著亞洲各國政府更深入地運用各種措施,以確保其經濟維持增長勢頭,一些結構性增長主題也正在浮現。同時中國市場估值水平相對全球市場而言處于低位,接近歷史最大折價。

富達國際亞太區股票主管Marty Dropkin表示:“盡管前景充滿挑戰,我們仍然看到許多企業在中國蓬勃發展。整體消費數據疲弱掩蓋了服務業的繁榮。在旅游、餐飲和休閑娛樂等行業的帶動之下,中國服務業從年初至8月整體增長19%。預計進一步推出刺激措施,或可提振消費信心,中國市場消費復蘇潛力巨大。”

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也告訴記者,節后市場有望開啟一輪行情。首先這次的長假是中秋節和國慶節雙節重疊,各地都出現了人滿為患的現象,大家出行的熱情非常高。雙節的消費數據超預期,會對A股的消費白馬股等形成利好支撐,推動市場反彈。 

楊德龍表示,相較于前三季度,四季度的利好、政策面、經濟面以及資金面都有利于支撐當季行情的來臨。在三季度,大盤進入到一個反復探底筑底的過程。四季度還有很多政策可能會出臺,這有利于徹底扭轉市場對于經濟的悲觀預期,帶來震蕩回升的機會。節假日期間,港股市場大漲,有利于推動節后A股出現開門紅。四季度在政策利好、經濟復蘇力度增強以及一些資金入場的合力下,資本市場可能會走出大幅反彈的走勢,年底的行情值得期待。

美女私募李蓓:中國股市或進入牛市!

長假期間,半夏投資李蓓發文稱中國股市或進入牛市,引發市場關注!李蓓分析了當前的邏輯,其認為,當前美債利率和美元的強勢,都是強弩之末,因為美國的強財政刺激已經透支太多,難以為繼,即便明年預算赤字維持目前計劃的6.8%高位,因為利息支出占比大幅提升,甚至占據大部分的的赤字空間,美國明年也將轉向實質上的財政收縮,經濟大概率會發生超預期的衰退,美債利率也將顯著下行,美元也將進入一段可能持續若干年的貶值周期。

美國內部也已經清醒認識到無紀律的透支性的超強財政刺激不可持續,并且在合力上反對這種政策的力量已經占優。如果金融市場也意識到這一點,則對長期限美債的恐慌拋售,對美元現金的買入可能會提前逆轉。美債利率和美元都可能提前見頂,李蓓稱。

李蓓稱上一段可類比的歷史中,美國經濟上的主要競爭對手,美國制裁和打壓的對象,世界上最主要的順差國,因高順差得以維持大幅低于美元利率的國家,是日本。美元見頂后,日本的貨幣和股市都迎來了超級牛市。而這一輪,可能是人民幣和中國股市進入牛市。

對于A股市場,星石投資基金經理喻宗亮表示,目前處于偏底部的區域,后續下行空間有限。首先是市場信心較弱,從歷史規律方面看目前處于偏底部的區域,長期的收益風險比會比較高。如果后續出現較為明顯的驅動,市場情緒可能就會出現扭轉。從企業盈利角度、整個社會M2增長角度,亦或者是股債性價比層面看,股市下行空間都比較有限。

當前市場賺錢效應較差,但所有利好對于性質的改變都是從量變走向質變的,目前很多積極因素已經開始出現,包括經濟的好轉、企業盈利的變化以及高層對股市的態度。這些變化慢慢地積累,疊加股市估值越來越低,最后將迎來股市的轉折點,這個轉折點應該不會太遠。

安徽美通資產董事長陳紅兵告訴記者,長假結束,大家都在憧憬十月能否打個翻身仗,年底能否過一個踏實年,十月是至關重要的。國內旅游出游人數以及國內旅游收入都出現增長,看好醫藥、白酒之類確實性的機會。另外新一輪國有企業深化改革提升行動開啟,這就是未來央國企的機會,這是改革所帶來的機會。不管出來什么政策都是希望A股能夠走好,都是利好券商,我想說A股最差時候也就這樣了,不會再差了。

深圳巨澤投資董事長馬澄告訴記者,對于節后的大盤走勢,我是比較樂觀的,主要原因是當前大盤估值處于歷史低位,且活躍資本市場的利好政策頻發,疊加8月份金融數據和經濟數據明顯抬頭回升,進一步為A股上升提供動力。板塊方面,具體看好由華為科技進步所帶來的芯片、半導體、光刻機等科技類板塊,另外還有人工智能、算力、光通信方向也是我們主要看好的。

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